西安开放大学24秋企业集团财务管理形考任务2【标准答案】

周老师

形考使命2
        试卷总分:100 得分:100
       
        一、单项挑选题（每小题1分，共10分）
       
        1.企业集团战略管理具有长时间性，会随环境要素的严重改动而进行战略调整，标明其具有（ ? ? ）的特色。
        A.大局性
        B.一致性
        C.动态性
        D.高层导向型
       
        2.相对单一安排内各部门间的功能管理，集团战略管理最大特色即是着重（ ? ）。
        A.结合管理
        B.危险管理
        C.赢利管理
        D.人力资源管理
       
        3.企业集团财政战略意义，不包含下列（? ??）项内容。
        A.集团财政理念与财政文化
        B.集团总部财政战略
        C.子公司（或事业部）财政战略?
        D.企业平常财政工作
       
        4.（ ? ?）也称为活跃型出资战略，是一种典型的出资拉动式增加战略。
        A.缩短型出资战略
        B.扩大型出资战略
        C.调整型出资战略
        D.安定开展型出资战略
       
        5.低杠杆化、杠杆结构长时间化归于（? ? ?）融资战略。
        A.急进型
        B.长时间型
        C.中庸型?
        D.保存型
       
        6.（ ? ）是审慎性查询中需求要点思考的危险。
        A.财政危险
        B.人力资本危险
        C.法律危险
        D.劳资关系危险
       
        7.在出资项意图决议计划剖析过程中，评估项意图现金流量是最重要也是最艰难的环节之一。该现金流量是指（ ? ? ）。
        A.现金流入量
        B.现金流出量
        C.净现金流量
        D.增量现金流量
       
        8.并购时，对方针公司价值评估中实践运用的是方针公司的（ ? ? ）。
        A.全体价值
        B.股权价值
        C.账面价值
        D.债款价值
       
        9.在兼并状况下，因为方针公司不复存在，一般选用兼并后企业集团的（ ? ）作为折现率。
        A.加权资本成本
        B.单个资本成本
        C.边沿资本成本
        D.资金成本
       
        10.并购付出方法中，（ ? ? ?）一般用于方针公司获利欠安，急于脱手的状况下。
        A.股市对价方法
        B.现金付出方法
        C.卖方融资方法
        D.杠杆收买方法
       
       
        二、多项挑选题（每小题2分，共20分）
       
        11.企业集团战略是完成企业集团方针的底子，它有助于（ ? ? ? ?）。
        A.清晰将来开展方向
        B.清晰战略方针及完成途径
        C.强化沟通
        D.资源结合
        E.躲避经营危险
       
        12.相对单一安排内各部门间的功能管理，企业集团战略管理具有（ ??）等特征。
        A.大局性
        B.一致性
        C.动态性
        D.机制型
        E.高层导向
       
        13.拟定企业集团财政战略时，下列归于内部要素的有（ ? ? ?）。
        A.金融环境
        B.集团全体战略
        C.集团财政才能
        D.资本市场开展程度
        E.职业、商品生命周期
       
        14.在财政管理实习中，企业集团集团财政理念首要有（? ??）。
        A.赢利最大化
        B.协同效应最大化的价值理念
        C.可继续开展的增加理念
        D.数据化的管理文化
        E.总部与成员企业一起开展
       
        15.依据集团战略及相应安排架构，企业集团管控首要有（? ?）等根本形式。
        A.战略规划型
        B.战略操控型
        C.战略决议计划型
        D.财政操控型
        E.财政评估型
       
        16.集团出资战略有两层寓意，一是从导向层面了解；二是从操作层面了解。下列内容从操作层面了解的有（ ? ? ）。
        A.企业集团出资规划
        B.项目新建或外部并购
        C.企业集团出资方向
        D.企业集团增加速度
        E.集团资本开销预算
       
        17.专业化出资战略的长处首要有（ ? ? ?）。
        A.有利于在会集的专业做精做细
        B.简单捉住较好的出资时机
        C.有利于在自己拿手的范畴立异
        D.有利于进步管理水平
        E.有利于操控出资危险
       
        18.多样化出资战略的长处首要有（ ? ? ?）。
        A.有利于涣散经营危险
        B.有利于下降安排与管理成本
        C.有利于下降买卖费用
        D.有利于企业集团内部协作，进步功率
        E.有利于构建内部资本市场，进步资本装备功率
       
        19.财政危险是审慎性查询中需求要点思考的危险。财政危险所触及的中心疑问包含（ ? ?）。
        A.财物质量危险
        B.财物的权属危险?
        C.债款危险
        D.净财物的权益危险
        E.财政出入虚伪危险
       
        20.并购中，对方针公司价值评估形式中市场对比法的榜首步是挑选可比公司。可比公司一般要求满意（ ? ? ）等条件。
        A.职业一样
        B.规划附近
        C.经营危险相似
        D.财政杠杆适当
        E.具有活泼买卖
       
       
       
       
        21.企业集团战略管理以企业集团大局为管理对象，寻求集团全体效益。这契合企业集团战略管理的高层导向的特色。
       
        22.可继续增加率标明，任何企业的开展速度都不是恣意而定，集团开展速度受制于现有财物的周转才能。
       
        23.财政战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高危险性要求财政上的低杠杆化。
       
        24.赢利留存资本成本状况有显性的付出成本，但无有时机成本。
       
        25.在企业集团管控形式中，最集权、安排与管理成本最贵重的是战略规划型。
       
        26.任何一个集团的出资战略及事务方向挑选，都是企业集团战略规划的中心。
       
        27.企业集团出资方法中的新设出资方法，具有可控性强、构成生产才能并进入市场较快等长处。
       
        28.从企业集团战略管理视点，任何企业集团的出资决议计划权都会集于集团总部。
       
        29.当并购方针断定后，怎么搜索适宜的并购对象，变成施行并购决议计划最为要害的一环。
       
        30.关于巨额并购的买卖，现金付出的比率一般都对比高。
       
       
        四、理论关键题（每小题5分，共10分）
       
        31.简述企业集团财政战略的意义。
       
        32.具体阐明企业集团出资方法的挑选。
       
       
        五、计算及事例剖析题（共50分）
       
        33.事例剖析题(20分)：
       
        材料：
       
        ? ? ? ?华润（集团）有限公司（以下简称“华润集团”）是一个多样化大型企业集团，它直接从属于国资委。作为我国最早展开对外贸易的窗口企业，多年来该集团在战略、安排管理等各方面施行了一系列变革行动。
       
        ? ? ? ?在经营战略规划上清晰“有极限的多样化”开展思路，将事务进行重组，分为五个有些（或许叫小集团、板块）：以零售股动的平常花费品的生产、分销以及有关效劳；以住所开发股动的地产、修建、装饰及修建资料的生产和分销；花费类科技商品的生产、分销和效劳；石油化工商品的贸易、生产和分销；在电力、通讯和保险等职业的战略性出资。
       
        ? ? ? ?在产业结合的一起，重构了企业集团母子公司关系，明晰地界说集团内部的控股关系、决议计划权限和管理关系，细化出25个赢利中间。集团总部直接收理25个赢利中间，在公司战略、人事录用、资金组织、评估与预算、全体和谐、一致形象等6个方面由集团总部施行决议权。在此基础上探究出一套管理多样化集团的系统形式——“6S”管理体系，这是将集团内部多样化的事务及财物区分为职责单位并作为赢利中间进行专业化管理的一种体系。
       
        ? ? ? ?详细而言，华润的“6S”构成如下：
       
        ? ? ? ?榜首、赢利中间编码体系（coding system）。在专业化分工的基础上，将集团及属下公司按管理管帐的准则区分为多个事务相对一致的赢利中间（称为一级赢利中间），并逐个编制号码，使管理摆放明晰。这个别系较明晰地包括了集团绝大多数财物，一起使每个赢利中间对本身的管理规模也有清晰的界定，然后便于对每项事务实施监控。
       
        ? ? ? ? 第二、赢利中间管理陈述体系（management account system）。在赢利中间编码体系的基础上，每个赢利中间按规则的格局和内容编制管理管帐报表，管理陈述每月一次，并终究汇总为集团的管理陈述，由此处理了集团以往财政归纳报表过于归纳并难以习惯管理需求的疑问。
       
        ? ? ? ?第三、赢利中间预算体系（budget system）。集团全部推广预算管理，将经营方针执行到层层分化，终究执行到每个职责人每个月的经营上。预算的方法由下而上，由上而下，不断重复和批改，最终汇总构成整个集团的全部预算陈述。
       
        ? ? ? ?第四、赢利中间评估体系（measurement system）。预算履行状况需求进行评估，而评估体系要能推进经营方针的完成。总部依据每个赢利中间事务的不一样，区别化地订制出不一样的KPI评估目标与方针要求。
       
        ? ? ? ?第五、赢利中间审计体系（audit system）。管理陈述的实在性、预算的完结度以及集团一致管理规章的履行状况，都需求经过审计进行再确定。集团内部审计是管理操控系统的再操控环节，集团经过审计来强化战略、预算的推广，并保证信息系统的质量。
       
        ? ? ? ?第六、赢利中间司理人考核体系（manager evaluation system）。它首要从成绩评估、管理本质、工作操行三方面临司理人进行评估，得出赢利中间司理人当前的工作体现、往后的开展潜力、可以担任的职务和工作主张。依据考核成果来决议对司理人的奖惩和聘任。
       
        ? ? ? ?2003年今后，在集团推动赢利中间战略履行力的布景下，“6S”参加两大改变：一是以事务战略体系代替编码体系；二是以战略导向的多维视角来完善成绩评估体系。其间平衡计分卡（BSC）理念的引进是首要推进要素，把要害成绩的评估目标紧扣战略导向，评估成果则反省战略履行，一起决议整个战略经营单位（SBU）的奖惩，经过有用赏罚推进战略履行力，然后使“6S”变成了一个战略管理系统。
       
        要求：
       
        （1）华润集团的公司战略及经营战略是啥？你怎么看待其战略定位？
       
        （2）啥是赢利中间？华润集团为何要将赢利中间过渡到战略经营单位（SBU）？
       
        （3）华润集团管理操控东西是“6S”，你是怎么看待这“6S”之间的关系的？
       
        34.计算题（15分）：
       
        ? ? ? ?假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的财物总额为1000万元，其财物收益率（也称出资酬劳率，界说为息税前赢利与总财物的比率）为20%，负债的利率为10%，所得税率为30％。假定该子公司的负债与权益的份额有两种状况：一是保存型30：70，二是急进型70：30。
       
        ? ? ? ?关于这两种不一样的资本结构与负债规划，请分步计算母公司对子公司出资的资本酬劳率，并剖析二者的权益状况。
       
        35.计算题（15分）：
       
        ? ? ? ?2009年末，K公司拟对L公司施行收买。依据剖析预测，并购结合后的K公司将来5年的现金流量别离为－4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的现金流量将安稳在6000万元摆布；又依据估测，假如不对L公司施行并购的话，将来5年K公司的现金流量将别离为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的现金流量将安稳在4600万元摆布。并购结合后的预期资本成本率为8%。L公司当前账面财物总额为6500万元，账面债款为3000万元。
       
        要求:选用现金流量折现形式对L公司的股权价值进行预算。
       
        ?
       
        附:复利现值系数表
          
        n
       
         
        1
       
         
        2
       
         
        3
       
         
        4
       
         
        5
       
          
        8%
         
        0.93
         
        0.86
         
        0. 79
         
        0. 74
         
        0.68